李嘉诚儿子罕见发声，揭秘长实集团低负债率背后秘密

发布时间：2025-07-13 20:45:21  浏览量：2

负债率才4%！地产“寒冬”下，李嘉诚家族凭什么依然是“钞能力”天花板？

有时候，我会不自觉地盯着新闻里爆雷的开发商名单发呆——恒大、碧桂园、融创……这些年，地产行业里多少知名企业一个接一个走下神坛，高楼未必屹立不倒，人心更是经不起风浪。可我又不得不承认，整个行业都在被“三道红线”裹挟追债、疯狂裁员和断臂求生的时候，有一个老牌房企始终稳如磐石。不是别人，正是李嘉诚家族掌舵的长实集团。

讲真的，我第一次看到长实集团最新年报里写着负债率只有4%的时候，差点以为自己看错了数据。你要知道，市面上不少大型房企的负债率早就跳着战舞冲破50%，甚至差点摸到100%的红线。哪怕是一些民生地产，都在为资金链断裂而夜不能寐。结果人家长实还能端着满满的现金，悠哉悠哉地发着股息。说真的，这种反差，已经不是“吊打同行”能形容的了。

李嘉诚家族凭什么能一直在行业里独善其身？这一堆现金究竟是怎么留在自己口袋里的？为什么别人拼命扩张、杠杆加得飞起，他家却能选择极致保守，还过得比谁都滋润？

如果你像我一样，也曾无数次反问，那不妨一起拆拆“李家模式”里的秘密。

慢不是缺点，是底气

自从进入21世纪初，中国房地产行业就像一辆装满黄金的列车，速度越来越快，车上的乘客也越来越多。绝大部分开发商的逻辑就是“借钱抢地、赶工卖楼、高周转再借钱”，一路狂奔不回头。有钱赚的时候他们是行业英雄，亏了就成了新闻里“被动断臂”的可怜人。

我走访过一些地产圈的朋友，他们会用半开玩笑的口吻说，“某某地产商如果账上没几十亿的负债，那还叫干地产吗？”这种行业共识多年未变。可李嘉诚，从头到尾都是那个“不跟风抢席位”的老派玩家。长实集团坚持极低负债、能不多借一分绝不多借一分。账上巨额现金流，成了他们的保护伞。哪怕地价再涨、同行都在豪赌，他家也不跟。他们的开发节奏常常不紧不慢，甚至眼看着周期向下，有些项目干脆直接选择退出，锁定利润，抽身走人。

有时候，有钱不用也许才是最难做到的本事。在这样一次次地产行业起伏里，真正笑到最后的，往往不是那个跑得最快的人。

“囤地”，但绝不乱“撒网”

很多人也过李嘉诚的投资哲学，觉得他的成功都是“早下场、早撤退”，似乎只靠老练和嗅觉。但我觉得，光说嗅觉，未免太敷衍了。他到底哪里不一样？我曾仔细扒过长实多年的资产投资路线。他们的确喜欢“囤地”，但不是无脑抄底，更不是短炒换现金流，而是紧紧盯死稀缺性和核心商业地段。在全世界范围内筛选有升值潜力的黄金地块，宁可贵，也不要杂。

有一次，看到他家把手从国内核心一线城市的一些土地慢慢收回，把眼光投射到英国、加拿大乃至东南亚那些城市更新、人口稳定的地方。别家房地产公司有了钱就想再扩，李嘉诚家族却带着现金在全球核心城市“慢慢配齐自己想要的土地拼图”。说句真心话，这种“减法投资”才是他屹立不倒的本事。

近几年他们投资眼光又扩展到了海外基建、养老和能源类项目。比如在英国、澳洲的能源设施、医院、养老院投入巨资。别人以为地产寒冬要抱团取暖，他家反而是“多元化防守”，不惧寒流。某种程度上讲，“广积粮，慢扩张”才是长实真正的杀手锏。

稳健基因，刻进骨髓

我一直觉得，李嘉诚那一代人身上有种与生俱来的“危机感”。他儿子李泽钜有一次在采访时就说过父亲总是反复强调，做企业可以拼爹，但千万不要把命押上去。这个家族的营商哲学其实很朴实——盈利可以慢，但活得久最重要。和别的地产企业一味冒险不同，李家始终保持着对经济周期、行业风险的高度敏感。他们信奉的不是“赌一把成王败寇”，而是“只做看得懂、管得住的生意”。

这种文化，传到管理团队每一个决策。比如每次新项目上线，风险评估几乎比市场分析还苛刻。如果市场一有风吹草动，他们不是自信压上“all in”，反而是先收手、筹码落袋。也许，这份谨慎和自律，才让他们屡屡度过别人跨不过去的坎儿。

不少人觉得李嘉诚家族是大牌旧人，不够“激进”。但也正因为这种不被时代裹挟的慢步调，让他们能在几轮地产暴风雪里安然无恙。回头他们过去那些“保守举动”，哪一次没有变成别人的教科书？

困境下的启示

写到这里，我忽然觉得，李嘉诚家族的“钞能力”，表面上看是低负债和现金为王，本质是对风险的敬畏和从不飙车的节奏。每一次狂潮退后，都会有同行掉队。可只要危机过去，长实集团总能再次站出来，成为行业活化石。也许，这才是华人商界真正的传承。

今天的地产行业，永远不缺跟风者和赢家。可等到风暴清醒，又有多少还站在原地？或许，有些路，就是慢慢走，别心急，比冲刺更有价值。

不如问一句你想做那个一阵风吹就没影的冒险家，还是愿意像李嘉诚家族那样，慢慢攒下属于自己的安全感？至少我，愿意再慢一些，更稳一点吧。