万达改姓“柯”后：衍生品赚2亿，市值稳站257亿
发布时间：2025-09-27 17:55:27 浏览量：1
2024年1月13日，万达电影一纸公告震惊业界：这家拥有全球最大院线网络的影视巨头，正式改姓“柯”。
年仅42岁的湖北籍资本玩家柯利明，通过旗下儒意投资以21.55亿元代价，拿下万达投资51%股权，完成了中国影视史上最戏剧性的“蛇吞象”交易。
这场被外界视为“豪赌”的收购，在经历短暂阵痛后，正显露出资本运作的精妙布局。
1982年出生于湖北黄冈的柯利明，身上带着楚地商人特有的精明与冒险精神，初中毕业后留学澳洲攻读金融，毕业后在香港对冲基金担任高级分析师的经历，让他练就了敏锐的资本嗅觉。
2008年金融危机后，他接手哥哥的广告公司，却在分析行业数据时发现：中国影视娱乐市场正处于爆发前夜。
2013年柯利明以《致我们终将逝去的青春》6000万投资斩获7.19亿票房，一战成名。
此后十年间，他带领儒意影业先后投资《你好，李焕英》《独行月球》等爆款，累计票房超200亿元。但这位自称“纯粹投资人”的掌舵者，目标远不止于票房分成。
2021年儒意影业借壳港股恒腾网络上市，背后站着腾讯这棵大树，手握资本杠杆的柯利明，开始谋划更大的棋局，收购万达电影。当时的万达正深陷商管上市失败、债务高企的泥潭，王健林不得不割爱这块“金字招牌”。
2023年12月儒意投资以21.55亿元总价，分批次受让万达投资51%股权，柯利明正式入主万达电影。
这场交易的精妙之处在于，儒意以不足万达电影市值10%的代价，获得了其旗下705家影院、6121块银幕的核心资产，以及唐探宇宙、误杀系列等超级IP库。
收购完成后的第一年，市场就给了柯利明下马威，2024年全国票房同比下滑22.6%，万达电影净亏损9.4亿元，中国儒意也陷入1.91亿元亏损。
但这位资本猎手并未慌乱，而是按照既定战略加速布局，2024年5月，儒意以2.59亿元收购字节跳动旗下有爱互娱，拿下《红警》IP运营权。
这款全球累计下载量超5亿的经典游戏，成为儒意游戏业务的基石，2025年1月，再斥资8.25亿元参股《QQ炫舞》开发商北京永航，与腾讯形成深度绑定。
短短一年间，儒意游戏业务已拥有《红警OL》《QQ炫舞手游》等六款产品，2025年计划推出十款新作。
2025年5月，儒意联合万达影业斥资1.44亿元入股潮玩品牌52TOYS，获得其7%股权。这家拥有PandaRoll、猛兽匣等原创IP的公司，2024年营收6.3亿元，正冲刺港股上市。
通过万达院线700余家影院的线下场景，52TOYS的衍生品销售已成为万达非票收入增长最快的板块，2025年一季度贡献率超40%。
2025年7月儒意以2.4亿元收购快钱金服30%股权，成为其单一最大股东，这家拥有全牌照的第三方支付公司，不仅能为儒意系业务提供支付解决方案，更可借数字人民币试点东风，打通线上线下消费闭环。
柯利明的“文化+科技+金融”战略版图初具规模，在柯利明的商业蓝图中，所有布局都围绕“IP”这个核心展开。
他总结的“生死、贫富、爱恨、困达”八字诀，成为筛选IP的黄金标准，这种量化分析方法论，让儒意从源头开始构建IP矩阵。
上游内容生产，通过儒意欣欣图书公司签约《致青春》等文学IP，开发影视、游戏、衍生品全产业链；中游分发渠道，万达院线的700家影院、南瓜电影的2亿用户，形成线上线下立体传播网络。
最后由下游消费场景，52TOYS的潮玩、时光网的衍生品、快钱金服的支付，构建IP变现闭环。
这种模式在《白蛇：浮生》项目中得到验证，影片上映同时，万达院线推出主题影厅、52TOYS发售联名盲盒、快钱金服提供购票优惠，形成“内容-消费-金融”的正向循环。
该片最终票房12亿元，衍生品收入超2亿元，打破国产动画衍生品销售纪录。
2025年暑期档万达电影凭借《唐探1900》34亿元票房重返行业前列，但柯利明的目光早已投向未来。
他主导的“五星级影城”计划，正将影院升级为包含策展、快闪店、潮玩体验的综合娱乐空间。到2026年底，万达将完成全激光影厅部署，观影体验提升30%以上。
在资本市场，儒意系的布局开始显现价值。52TOYS港股IPO估值超50亿元，快钱金服因数字人民币业务估值升至80亿元。
万达电影股价从2024年低点的11元，回升至2025年9月的12.21元，市值稳定在257亿元。
更重要的是，柯利明通过“IP+场景+金融”的模式，正在重构中国文娱产业的估值逻辑。
这场看似“蛇吞象”的收购，实则是资本猎手对行业趋势的精准预判，当传统影视公司还在为票房发愁时，柯利明已经通过IP生态的构建，打开了更广阔的价值空间。
正如他在2025年业绩发布会上所说：“我们不是在拍电影，而是在经营人类的情感数据库。”
随着52TOYS猛兽匣IP动画化、《红警》影视改编权的敲定，儒意系的IP帝国正在成型。
这个由资本、科技与文化编织的大网，或许真的能在不久的将来，捕捞出下一个时代的财富密码。
