华纳真要改姓？专家警告：美国这“命根子”一动，棋盘上没有赢家

发布时间：2025-12-11 12:55:51  浏览量：26

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Netflix目前在华纳兄弟的竞购战中处于领跑地位，但这场围绕好莱坞传统制片厂控制权的战役远未落幕。派拉蒙与天舞影业组成的联合体已抛出一份巨额收购要约，若交易达成，其首席执行官大卫·埃里森将在新闻与娱乐领域掌握惊人的话语权。

尽管华纳兄弟探索公司多次拒绝了派拉蒙-天舞联合体的提议，但这并不意味着Netflix已胜券在握——其竞购方案同样面临来自美国联邦贸易委员会和司法部严苛的监管审查，随时可能告吹。

无论华纳兄弟探索公司首席执行官大卫·扎斯拉夫，还是Netflix联席首席执行官泰德·萨兰多斯与格雷格·彼得斯多么渴望速战速决，目前的局面依然充满变数。

有一点是确定的：无论最终花落谁家（如果真有赢家的话），如此规模的并购都将引发娱乐业的剧烈震动。此类整合或许能让股东赚得盆满钵满，但几乎必然会损害消费者的权益——他们的选择空间将进一步被压缩；而对于非管理层的行业从业者来说，这可能意味着生存环境的进一步恶化。

华纳兄弟影业已表示愿意接受Netflix提出的827亿美元收购提案——该交易将包含现金与股票期权组合，并计划在华纳兄弟影业拆分为两家独立公司后完成。这一出价远超康卡斯特为收购华纳兄弟资产（但不包括探索频道的全球资产）所开出的价码，导致这家NBC环球的母公司已退出战局。

然而，埃里森并未死心。本周早些时候，他公开抨击Netflix的方案“逊色”，并坚称派拉蒙-天舞联合体才能为华纳兄弟股东“创造符合自身最佳利益、实现股份价值最大化的机会”。

派拉蒙-天舞联合体正寄望于用1084亿美元的现金报价说服华纳兄弟整体出售。该交易方案将使其掌控华纳兄弟影视制作工作室、HBO/HBO Max品牌，以及——与Netflix方案显著不同的一点——华纳兄弟旗下的所有有线电视网（如探索频道和TNT）。

此举一旦成功，将把埃里森推向全球最具影响力的媒体大亨之位。今年早些时候，他刚以80亿美元收购派拉蒙并出任天舞影业首席执行官。

尽管Netflix收购华纳兄弟引发了诸多质疑，但埃里森的胜出同样令人深感忧虑。这意味着一家传统影视巨头将实质性消失，其全部内容将被另一个巨头吞并。如果派拉蒙+能像当初整合Showtime那样，将HBO的剧集收入囊中，其平台价值无疑将大幅提升。

对于埃里森而言，将CNN——华纳兄弟旗下的另一核心资产——收入囊中或许也是一件乐事。但要理解这种局面可能引发的后果，只需看看CBS新闻目前的处境。

在埃里森筹备收购派拉蒙期间，CBS因决定与特朗普政府达成某种“和解”而引发内部动荡，导致多起高调的辞职事件。此后，CBS持续面临裁员潮，多位备受尊敬的资深记者相继离职，业界普遍认为该公司正在牺牲职业道德以讨好白宫。

据报道，埃里森已向白宫私下承诺：若能掌控华纳兄弟，他将对CNN实施与CBS类似的“改造”。当Netflix收购的消息首次曝光后，据称埃里森向特朗普团队成员表示，他将“对CNN进行彻底变革”。尽管派拉蒙与白宫均未公开评论CNN未来的转型方向，但鉴于特朗普与该有线新闻网络由来已久的积怨，不难想象埃里森可能会迫使CNN转向对现任政府更有利的报道立场。

在派拉蒙-天舞联合体近期对华纳兄弟发起的敌意收购引发的混乱中，埃里森突然获得的巨额资金来源问题被暂时搁置了。当然，部分资金直接来自埃里森家族——其父、甲骨文联合创始人拉里·埃里森将注资。

但派拉蒙-天舞方面并未明确说明的是：其收购资金中有相当一部分来自贾里德·库什纳的“亲和力合伙人”私募股权公司，以及沙特阿拉伯、阿布扎比和卡塔尔的主权财富基金。（该私募公司此前也参与了以550亿美元收购游戏巨头EA的交易。）

派拉蒙-天舞虽然出价最高，但库什纳（作为总统女婿）的参与构成了明显的利益冲突——毕竟该交易需经特朗普政府批准。若再结合拉里·埃里森与特朗普过往密切的合作及资金往来，整桩交易显得愈发蹊跷。

Netflix与华纳兄弟的合并同样存在诸多显而易见的隐患。若Netflix最终胜出，流媒体领域的竞争将立即减弱，这意味着该公司将拥有更强大的市场定价权，从而可能再次提高订阅价格。Netflix或许不像派拉蒙-天舞那样渴望颠覆有线电视的新闻格局，但这家流媒体巨头无疑将此视为彻底改变娱乐产业运作模式的契机。

上周Netflix宣布赢得竞标时，萨兰多斯向投资者表示，公司仍会将华纳兄弟的作品送进影院，但可能会缩短院线窗口期以提升“用户友好度”。对于仅尝试过短期院线放映以角逐奥斯卡等奖项的Netflix而言，尽早上线流媒体实属合理之举。但这种策略将对影院经营者造成毁灭性打击，因为他们的利润很大程度上取决于是否有足够多的影片可供放映。

一旦华纳兄弟被纳入Netflix体系，该流媒体平台还将对行业从业者——包括演员、编剧、导演等——获得超乎寻常的议价能力，因为可供他们合作的制作公司将大幅减少。尤其在下一轮工会劳资合同谈判中，这将削弱从业者争取更高薪酬及更强保护（如抵御生成式人工智能应用）的能力。

更现实的是，合并后的Netflix/华纳兄弟很可能比两家独立运营时减少电影的总产量。

美国演员工会-美国电视和广播艺人联合会在声明中明确表示，其唯一支持的交易方案应是“促进创作与制作增量而非减量”。而美国编剧工会代表在接受采访时指出：“问题在于两家媒体巨头的收购与整合进程本身，而非收购方具体是谁。”

所有这些问题都至关重要，且并非Netflix或派拉蒙-天舞独有。无论谁胜出，裁员、涨价以及创作空间的压缩都是整合的必然产物。

好莱坞的这盘大棋，下到现在，似乎已经没有了赢家。无论是流媒体巨头的版图扩张，还是科技新贵的野心勃勃，最终买单的往往是屏幕前的观众和片场里的创作者。当内容被视为单纯的资产，当新闻机构成为政治交易的筹码，当电影院的灯光因为缺乏片源而逐渐暗淡，我们失去的不仅仅是几部电影或几个频道，而是一个多元、生动且充满可能性的文化生态。在这个巨头吞噬巨头的时代，或许我们唯一能做的，就是保持清醒，看清那些华丽并购案背后，正在悄然改变的世界。

作者：查尔斯·普利亚姆-摩尔