工业富联12月23日逆势大涨3.7%：AI算力逻辑加持 万亿市值再起舞？

发布时间：2025-12-23 19:44:06  浏览量：28

12月23日，A股市场整体呈现窄幅震荡格局，上证指数微涨0.07%报3919.98点，深证成指上涨0.27%报13368.99点，沪深300指数上涨0.20%，市场成交额合计19000亿元左右，赚钱效应分化明显。在此背景下，AI算力龙头工业富联却走出独立强势行情，全天高开高走，最终以62.86元/股收盘，较前一交易日上涨2.24元，涨幅3.70%，远超大盘表现。当日公司股价开盘60.56元，盘中最低探至60.32元，最高触及63.38元，成交活跃度显著提升，全天成交量216.49万手，成交额达135.46亿元，换手率1.09%，总市值稳固在12488.05亿元高位。

从盘面表现来看，工业富联今日的上涨并非孤立行情，而是建立在坚实的基本面支撑与清晰的产业逻辑之上。作为全球AI算力基建的核心“卖铲人”，公司近期披露的经营数据持续验证高成长逻辑。2025年第三季度，工业富联单季营收2431.72亿元，同比增长42.81%；归母净利润103.73亿元，同比激增62.04%，两项数据均刷新单季历史纪录，前三季度归母净利润224.87亿元已接近2024年全年水平。核心增长引擎AI业务表现尤为亮眼，云服务商GPU AI服务器前三季度营收同比暴涨300%，Q3单季同比增幅超5倍、环比增长90%；800G高速交换机需求井喷，Q3营收同比增长超27倍，1.6T与CPO交换机已手握订单，配套业务增长速度反超服务器本体。

政策面的积极导向也为工业富联的发展提供了有力支撑。近日工业和信息化部、国家市场监督管理总局联合印发《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》，从优供给、扩需求、强创新三方面部署16项任务，明确提出推动服务器等整机迭代升级，聚焦先进计算等重点领域重大项目布局，推动算力转换为生产力。作为电子信息制造业的龙头企业，工业富联在AI服务器、先进计算等领域的核心优势，使其有望充分受益于政策红利，进一步巩固市场地位。

值得注意的是，公司近期的分红动作也彰显了基本面韧性与对股东的回报意愿。工业富联首次推出半年度分红方案，拟每10股派发现金红利3.3元（含税），总计派发现金红利65.51亿元，分红金额占2025年半年度净利润的54.08%。在业绩高速增长的同时，公司通过现金分红回馈股东，既体现了经营现金流的充裕，也增强了投资者对公司长期发展的信心。此外，高盛在12月1日发布的研报中，将工业富联目标价上调至95.5元，认为公司作为英伟达GB200/NVL72液冷机柜独家代工厂，拿下70%的GB300 GPU系统组装订单，订单能见度超18个月，成长确定性较强。

不过，在乐观预期之下，也需警惕潜在风险。从财务数据来看，2025年前三季度公司存货达到1646.64亿元，同比增长82%，合同负债同比增长606%，虽然反映出公司订单饱满，但也在一定程度上显示出现金流和库存管理的压力。同时，当前公司市盈率TTM为40.86倍，相较于传统制造业企业处于较高水平，若未来AI服务器市场需求不及预期，或行业竞争加剧导致毛利率下滑，可能引发估值回调风险。此外，全球科技产业政策变化、国际贸易摩擦等外部因素，也可能对公司的海外业务拓展产生不确定性影响。

综合来看，工业富联12月23日的逆势上涨，是公司强劲基本面、清晰AI算力成长逻辑与政策红利共振的结果。短期而言，公司订单充足、业绩增长确定性高，有望维持市场关注度；但中长期来看，需持续跟踪AI行业需求变化、公司库存与现金流管理情况以及估值合理性。对于投资者而言，应理性看待个股的短期波动，结合自身风险承受能力与长期投资逻辑做出决策，不宜盲目追涨杀跌。

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