有色“超级周期”来了，2026年还能接着舞吗

发布时间：2026-01-11 22:54:53  浏览量：14

有色超级周期没歇脚！2026年还能接着“赚”？三个硬逻辑说透

2025年的有色市场简直火到发烫：黄金一年涨超60%，白银直接翻倍，铜价创了几十年新高，就连平时不起眼的钴价都飙涨130%。不少人赚得盆满钵满，也有人疑惑：这波“超级周期”是不是快到顶了？2026年还能接着舞吗？其实答案很明确：只要抓准核心逻辑，有色行情大概率还能接着走，只是玩法要从“全面普涨”变成“精准捡漏”。

先说说第一个硬支撑：需求端根本停不下来，新能源+AI+基建联手托底。你可能没发现，现在有色早就不是“傻大黑粗”的资源品，而是新质生产力的“硬骨架”。造一辆新能源汽车的用铜量，是燃油车的4倍；建1GW光伏电站要耗10吨银、5000吨铜；就连AI算力中心，每GW电力都得用3.7吨铜撑着。2026年国家明确光伏新增装机保底160GW，新能源汽车渗透率已经超40%，加上AI产业爆发式增长，这三大领域的用铜量就接近400万吨，相当于全球需求的十分之一。更别提2026年各地超级工程密集开工，地下管网、电网升级、新能源基地建设，哪样都离不开铜、铝这些“工业筋骨”，光超长期特别国债就安排了几千亿资金支持，需求能弱吗？

第二个关键逻辑：供给端紧得很，想扩产没那么容易。有色涨价不是炒概念，而是真的“不够卖”。2025年智利铜矿坍塌、印尼矿山泥石流，直接导致全球精炼铜短缺15万吨，2026年这个缺口可能要扩到30万吨。更要命的是，矿山开采可不是挖个坑那么简单，从勘探到投产最少要5-10年，过去十年全球矿山投资不足，现在想增产都没产能。还有战略金属更夸张，中国占全球镓产量98%、锗产量70%，通过出口管控直接掌握定价权，2025年镓价涨了84%，这种供给刚性根本没法短期打破。像钴这种资源，70%都集中在刚果（金），人家一收紧出口配额，价格立马就飞涨，2026年这局面也很难改变。

第三个定心丸：政策+资金双护航，牛市有底气。国家早就给有色行业定了调，2025-2026年行业增加值要年均增长5%，还出台了《有色金属行业稳增长工作方案》托底。资金方面更实在，2025年12月以来，有色行业获融资净买入109.7亿元，紫金矿业、赣锋锂业这些龙头都被资金疯抢。而且2026年全球降息周期延续，美元信用弱化，大家都愿意买黄金、铜这些实物资产保值，央行也在持续购金，2025年全球央行净购金超1000吨，相当于给有色市场加了“压舱石”。更重要的是，4家已披露业绩预告的有色企业全是预增，赤峰黄金净利润最高涨81%，实打实的盈利支撑，不是虚涨。

不过要提醒一句，2026年有色不会再像2025年那样“闭眼买都赚”，分化会很明显。机构普遍看好这三条主线：一是铜这种供需缺口持续扩大的品种，高盛预测能涨到13000美元/吨；二是白银、锂这些受益于光伏、储能需求的新能源金属；三是镓、锗、稀土这种中国掌握定价权的战略金属。而那些供给能快速增加的品种，可能会出现回调，得避开。

说到底，2026年的有色超级周期，本质是“供需错配+政策红利+技术升级”的共振。只要新能源转型不停、AI发展不止、基建投资不歇，有色的需求就有支撑，而供给端的紧约束短期内解不了。这波行情不是短期炒作，而是长期价值重估。

你觉得2026年有色里哪个品种最值得关注？是稳坐“需求铁三角”的铜，还是爆发力强的新能源金属？欢迎在评论区聊聊你的看法！