收盘：沪指“金油”独舞创业板疲软，3500股下跌背后的冷热切换

发布时间：2026-01-28 15:22:37  浏览量：2

>> 大盘分化的真相：资源“大象”起舞，市场“贫血”调整

各位“码农财经”的战友们，下午好！今天（1月28日）的A股盘面，看指数是“稳”字当头，看个股却是一片“凉意”。截至收盘，上证指数微涨0.27%，深证成指几乎平盘，而创业板指则独自走低，下跌0.57%[user_question]。这组数据的背后，是一场极致的“冰与火之歌”。

火在哪里？ 在资源股，而且烧得如火如荼！以黄金、油气、有色金属为核心的资源板块，成了今天市场唯一的“兴奋剂”。

· 黄金：国际金价持续攀升的叙事逻辑，在A股被演绎到极致。四川黄金强势4连板，招金黄金、湖南黄金实现3连板，整个贵金属板块掀起了涨停潮。

· 油气：国际油价走强的背景下，“三桶油”表现突出，尤其是中国海油，盘中大涨超7%，股价再创历史新高，彰显了板块龙头的风采。

· 有色：中国铝业强势涨停，股价创下近16年来的新高；北方铜业、铜陵有色等也纷纷封板，板块全线走强。

冰在何处？ 在绝大多数个股和以创业板为代表的成长方向。尽管上证指数红盘，但全市场超过3500只个股下跌，下跌家数是上涨家数的两倍有余。光伏设备、医药医疗、机器人等前期热门赛道集体调整，其中光伏领域的东方日升、迈为股份跌幅超过7%。创业板指的下跌，正是这种个股普跌与权重分化的直观体现。

一句话总结：今天是指数（沪指）被几只资源“大象”扛着走，而市场的“血液”（多数个股和活跃资金）却呈现“贫血”状态。这种剧烈的分化，传递出强烈的风格切换信号。

>> 深度复盘：三大力量角力，驱动市场变盘

为何会出现如此极端的行情？我们认为，是以下三股力量的集中博弈，导致了今天的盘面格局：

1. 避险情绪与全球叙事的主导：这是驱动资源股暴涨的核心外因。近期地缘政治风险升温，叠加美元指数波动，共同推升了黄金、白银等贵金属的避险需求。同时，“战略物资”的价值重估叙事在资本市场持续发酵，具备商品属性的油气、工业金属也被卷入这股洪流。当国际金价站上5200美元/盎司、油价创下阶段新高时，A股相关板块的跟涨就成了资金最直接的选择。

2. 监管导向与市场节奏的调控：这是导致题材退潮、个股普跌的关键内因。近期，监管层对异常交易、违规行为的查处力度明显加大，释放了为过热题材降温的明确信号。这直接压制了以商业航天、AI应用等为代表的纯题材炒作热情，导致相关板块资金快速流出。东莞证券的分析也指出，近期尾盘权重股频现巨额压单，正是市场在释放“降温”信号，意图引导市场从资金驱动的急涨模式，切换至更健康的轨道。

3. 高低切换与业绩窗口的博弈：当前市场已正式进入年报业绩披露窗口期。在监管降温的背景下，资金的风险偏好显著降低，从高处不胜寒、业绩存在不确定性的题材股中撤离，转而涌入逻辑清晰（涨价、避险）、位置相对较低且受益于全球宏观趋势的资源类板块。这是一种被动的防御，也是一种主动的调仓。

>> 后市展望：震荡仍是主旋律，结构分化定胜负

面对这种分化，后市怎么看？我们预判，春节前市场将延续震荡整理、结构分化的格局。

· 指数层面：沪指下方有多条均线及政策底形成支撑，在权重股托盘下，短期内大跌风险有限，大概率围绕当前点位震荡。创业板指因受成长股调整拖累，可能继续承压，但快速下跌后也会有技术性反抽。

· 风格层面：“冰火两重天”的剧烈分化或会缓和，但风格切换的趋势可能延续。纯粹讲故事的题材炒作会持续退潮，而具备业绩确定性、基本面改善预期的板块将获得更多关注。

>> 明日（1月29日）操盘策略：避高就低，拥抱“确定性”

基于以上分析，我们为各位战友提供以下行动思路：

1. 对于资源股（黄金、油气、有色）：

· 策略：不追高，等分歧。该板块今日情绪已达高潮，短期积累了大量获利盘，明日大概率将迎来分化。切勿在情绪高点追涨。可耐心等待龙头股第一次强分歧时的低吸机会，或挖掘板块内涨幅相对落后、有补涨潜力的标的。

· 关注点：国际金价、油价的夜间走势，以及中国海油、中国铝业等板块中军的表现，它们的强弱决定了板块的持续性。

2. 对于下跌的成长与题材股（光伏、AI、商业航天等）：

· 策略：区分对待，去弱留强。对于纯概念炒作、无业绩支撑且技术破位的个股，应果断规避，反弹即是减仓机会。但对于被市场情绪错杀、行业景气度确凿（如存储芯片、国产算力）、且有业绩支撑的硬科技龙头，可开始逐步低吸布局。

· 关注点：半导体设备、材料等领域的涨价信息（如中微半导发布涨价函），以及AI算力等方向的企稳迹象。

3. 总体仓位与心态：

· 建议将整体仓位控制在中等水平（如5-7成），进可攻退可守。

· 当前市场操作难度极大，切忌频繁切换追涨杀跌。守住本金，在震荡中寻找业绩与逻辑都清晰的“确定性”机会，比任何短期博弈都重要。

市场永远在变，但“风险是涨出来的，机会是跌出来的”这一铁律不变。今天资源股的火热，是多重因素催化的结果；而3500只股票的下跌，也在为下一波行情酝酿新的方向。作为一名理性的投资者，此刻更需要冷静的头脑和清晰的策略。

以上分析基于2026年1月28日市场公开数据及新闻，力求客观，但难免带有个人解读。市场有风险，环境瞬息万变，本文内容仅供参考，不构成任何具体投资建议。理财有风险，投资需谨慎。