收盘：沪指放量三连阳，周期起舞科技回调，下个交易日如何演绎？
发布时间：2026-02-25 15:17:33 浏览量：2
码农财经 2026年2月25日 15:30 发布
今日A股市场在马年第二个交易日延续强势，三大指数集体收涨，交投情绪火热，全天成交额突破2.4万亿元，较昨日显著放量。截至收盘，上证指数报4147.23点，涨0.72%；深证成指报14475.87点，涨1.29%；创业板指报3354.82点，涨1.41%。市场呈现鲜明的“周期强、科技弱”格局，超过3700只个股上涨，赚钱效应集中在资源与材料领域。
盘面现象：周期板块全线爆发，AI应用与影视股深度回调
今日市场最引人注目的现象，无疑是资源周期股的集体狂欢。钢铁板块一马当先，盘中涨幅超过6%，包钢股份、凌钢股份等多股涨停，掀起涨停潮。有色金属板块紧随其后，涨幅超4%，北方稀土、云南锗业、章源钨业等十余只个股涨停。基础化工板块也延续强势，川金诺、云天化等超过十只股票封板。这股“周期风”的强劲动力，直接来源于国际大宗商品市场的传导。春节假期期间，国际原油价格强势反弹，布伦特原油期货累计涨超5%，受美伊局势及美国贸易政策突变影响。今日国内期货市场上，沪锡、铂金、白银等金属品种价格再度上行，进一步点燃了A股相关板块的热情。
与周期股的火热形成冰火两重天的是，以AI应用和影视传媒为代表的科技成长板块遭遇重挫。影视院线板块持续大跌，博纳影业、横店影视再度跌停，这已是该板块连续第二个交易日大幅调整。昨日（24日）开盘，影视股便集体走低，今日颓势未改。与此同时，AI应用概念股全线走低，算力租赁、AIGC（人工智能生成内容）等概念板块位列跌幅榜前列。昨日表现活跃的“seedance、DeepSeek等AI应用概念股”今日也未能延续强势，出现回调。网络安全概念股同样深度回调。这种分化清晰地表明，当前市场资金正从前期涨幅较大、估值已处于历史高位的科技成长板块，迅速流向受国际宏观局势与商品价格驱动的低估值周期板块，进行一场激烈的“高低切换”。
深度分析：三重逻辑驱动周期行情，市场风格切换进行时
为何周期股在今日突然成为市场绝对主线？我们认为，这背后是宏观、政策和资金面三重逻辑的共振。
首先，宏观层面是核心驱动力。全球地缘政治紧张（美伊局势）与贸易政策不确定性（特朗普关税政策）直接推高了石油、贵金属等大宗商品的价格预期和波动性，为A股上游资源品提供了最直接的涨价和业绩改善逻辑。这并非短期炒作，而是全球资产在“弱美元”预期下的重新定价。有机构指出，弱美元格局将成为2026年的市场常态，这为以人民币计价的资源类资产提供了额外支撑。
其次，产业政策预期提供内生动力。市场对即将到来的全国“两会”抱有强烈的政策期待。机构研报普遍认为，“两会”前后，A股将以政策催化为核心驱动力。资金提前布局“反内卷”和行业盈利修复主线，而基础化工、钢铁、有色金属等正是机构建议关注的重点领域。证监会主席近期关于服务新型工业化的署名文章，也强调了在产业薄弱环节下功夫，提升产业链韧性，这进一步强化了市场对高端制造和基础材料领域的关注度。
最后，资金面完成了一次高效的“腾挪”。昨日两市融资余额单日大增超过337亿元，显示高风险偏好资金正在快速入场。这部分增量资金没有去接盘估值已高的AI算力硬件（尽管昨日CPO、算力租赁等表现尚可），而是选择了位置更低、逻辑更“硬”的周期板块。同时，从影视、AI应用等板块流出的获利盘，也部分加入了周期股的队列。这种资金流向的变化，是市场内在的估值修复和风险偏好再平衡的体现。
后市展望与操盘策略：紧扣业绩与政策，把握轮动节奏
展望下一个交易日（2月26日），市场大概率将延续震荡上行格局，但板块间的剧烈轮动和分化仍是主旋律。
1. 短期策略：顺势而为，聚焦周期与政策双主线。
周期股的行情尚未结束，但明日可能面临分化。投资者应重点关注那些有现货价格持续上涨支撑（如稀土、部分小金属）、且股价尚未充分反应的细分领域。同时，“两会”政策窗口已打开，除了传统的资源品，商业航天（今日午后已异动，航天发展涨停）、工业母机、机器人等高端制造方向，随时可能因政策消息刺激而迎来轮动机会。对于今日深度回调的AI应用和影视股，短期内建议保持谨慎，不宜盲目抄底，需等待调整充分和新的催化因素出现。
2. 中期视角：业绩验证期将至，去伪存真是关键。
需要清醒认识到，当前如火如荼的周期行情，部分仍属于“提估值”阶段。随着3月临近，市场逻辑将逐步从“政策预期”转向“业绩兑现”。2025年年报和2026年一季报将成为试金石。无论是周期股还是科技股，只有那些能交出超预期业绩答卷的公司，才能获得资金的持续青睐。AI产业已进入盈利验证的关键之年，资本从算力基建向应用落地深度切换。对于投资者而言，当前应开始仔细审视手中持仓，远离纯粹的概念炒作，向有真实业绩改善或强劲增长预期的标的集中。
3. 仓位与风控建议。
在成交额维持高位（连续超2万亿）的背景下，市场系统性风险较低，机会大于风险。操作上可保持积极，但切忌追涨杀跌。建议将总仓位维持在较高水平，但结构上要“汰弱留强”，向主线集中。当前市场波动加大，单一押注某个板块的风险增高，可适当进行均衡配置，在周期、高端制造、以及部分调整到位的科技成长股之间进行分散，以平滑组合波动。
综合来看，马年开局的“开门红”行情正在向纵深发展。市场通过快速的风格切换，消化估值压力，寻找新的合力方向。投资者在乐观中需保留一份清醒，紧跟商品价格与政策动向，用业绩的尺子去衡量每一份狂热，方能在2026年这场结构性行情中行稳致远。
以上分析仅供参考，理财有风险，投资需谨慎。
