DeepSeek重磅官宣！阿里巴巴财报超预期！算力接着奏乐接着舞？
更新时间：2025-02-24 18:01 浏览量：6
2月21日，DeepSeek再度重磅官宣开源：
“接下来一周，会陆续来源5个代码库，每日都有新内容解锁，进一步分享新的进展。DeepSeek介绍，当前在线服务的模块已经经过测试、部署完备，可以投入生产环境。
公司将自己定义为小公司，并还表示，每一次分享都会变成强有力的势能，加速行业发展的旅程。并称这个领域没有高高在上的象牙塔，只有纯粹的车库创业精神与社区共筑的创新力量。”
就在前一日（北京时间2月20日晚），国内云服务龙头厂商——阿里巴巴发布2025财年第三季度年报。
显示第三季度营收同比增长8%（预期6.6%），云收入同比增长13%（预期9.7%），资本支出314亿（预期155亿），都超出市场预期。这反映了阿里巴巴在数据中心、云计算以及AI等领域加大了投资力度，尤其是在AI领域的投入显著增加。机构最近调研产业情况，25年预测阿里资本开支1200亿，可能最后到1500亿。（来源：申万宏源）
二级市场反应强烈，A股港股再掀算力热潮。从GPU芯片、云厂商、通信运营商，再到数据中心、光模块、软件应用……整个算力产业链都涨得如火如荼。
在相关权重股的带动下，华夏基金旗下多只“算力”含量较高的ETF，当日二级市场价格表现位居全市场第一梯队：
2025年开年以来，DeepSeek-R1国产大模型一夜之间霸榜开源模型，并在性能上和世界顶尖的闭源模型GPT-4o。尤其备受瞩目的是，其训练成本降低10倍，资源运用效率极高。
但训练算力的下降并没有对算力需求构成威胁。其通过算法创新，达成的极高性价比，并且开启开源模式，让更多应用看到了低门槛准入和AI普惠的希望，同时将推理算力、应用算力的需求又推上了更高的台阶。
图表：国内算力产业链
阿里巴巴联合创始人、董事局主席蔡崇信在世界政府峰会上表示：“当人们看到DeepSeek带来的影响时，就会开始转变思路，不再往计算基础设施投入数千亿美元，只为了训练出能拿诺贝尔奖、最聪明的‘博士’模型。我们要找出世界上实际存在的问题，然后用人工智能去解决它们。”
最新财报显示，微软、谷歌、英伟达等全球云服务龙头厂商纷纷上调资本开支。国内方面，除了阿里巴巴，字节、腾讯等互联网企业也大幅上调资本开支。
DeepSeek低成本+高性能的开源模式，对于国内AI意义尤其重大，外资投行纷纷掉头唱多中国科技资产：
其中，摩根大通表示，看好中国科技股的表现，认为其相对于美国科技股更具吸引力。尽管近期有所反弹，中国科技股的估值折扣依然显著。
结构上，云厂商、运营商、IDC（数据中心）、上游设备等产业链持续被看好。摩根士丹利的Yang Liu分析师团队表示：IDC领域由于其50%的估值折价和潜在的业绩提升空间，成为最具吸引力的投资方向之一。
人工智能AIETF：人工智能全产业链，聚焦基础支持层、通用技术层，堪称AI大脑“缔造者”。
芯片ETF：科技基石、国产替代、政策支持、半导体周期复苏、30只股集中投资全产业链龙头，包括中芯国际、寒武纪、兆易创新等。
云计算50ETF：IDC、算力含量较高。成分股涉及AI算力（浪潮信息、中科曙光等）、数据供应（拓尔思等）、云服务（拓维信息、云赛智联等）、下游应用（科大讯飞、金山办公等）等DeepSeek相关概念板块。
恒生互联网ETF：跟踪恒生互联网科技业指数，聚集互联网平台经济，涵盖了阿里巴巴、腾讯、百度、京东等大型互联网公司，权重占比高达90%。指数成分股还包括万国数据等IDC龙头公司，人工智能产业链技术核心，AI大模型研发主战场。可T+0交易。
恒生科技指数ETF：跟踪恒生科技指数，深度聚焦AI产业链的上中下游，成分股涉及AI芯片、云服务、大模型、AI端侧、AI应用等热门领域。成分股包括中芯国际、华虹半导体、小米、联想、美团、阿里巴巴、腾讯控股等。可T+0交易。
参考资料来源：财联社、wind，申万宏源、长城证券等。
数据来源：Wind，指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。
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