关税乱舞之下，大行重申中国资产的韧性！

更新时间：2025-04-09 19:29  浏览量：4

4月9日，上证指数大涨1.31%，深证成指大涨1.22%，创业板指涨近1%，在国家队“护盘”之下，三大指数已经连续两日回升。

有市场人士认为，后续关税的影响或出现边际递减，特朗普如何继续“出招”暂不可知，但不少大行对后市较为乐观。

其中，华泰证券在研报中表示，中国出口美国商品大都可以被中国自身的内需所“吸收”，所以行业景气度的关键仍在是否能有效将外需转化为内需。某种意义上，对美国提高关税壁垒最有效、有力的“反制”措施，是提振国内需求、并适当提高对相关行业的补助，以最大幅度上减轻美国加征关税对国内市场主体的冲击。

中信证券则指出，重点关注国内的消费刺激政策、以及促进国内统一大市场政策、自主可控政策持续推进。

相比海外资产，当前中国资产的韧性更为凸出，相关板块的安全边际、投资价值均值得重视。

中金公司表示，中国资产短期相比全球股市具备韧性，中期机会大于风险，若政策应对得当，市场风险溢价有望继续好转，“中国资产重估”仍在进行时。

该行指出，配置层面上，短期配置以稳为主，红利低波股票或相对占优，受益内需政策发力的消费和投资板块短期也有交易机会。中期维度，AI产业仍是重要主线，回调将迎来布局机会。并且伴随稳增长政策进一步加码、有效需求回升，消费领域有望逐步迎来趋势性行情。

招商证券亦表示，在不确定性加大和低利率环境下，中国内需消费因前期滞涨且估值便宜等因素，可成为当前全球资金的避险选择。除了A股消费，恒生消费指数也值得重点关注。

作者|飞鱼

编辑|Anna