2万亿市值落袋！中国银行大涨4%创历史新高，银行股“大象起舞”

发布时间：2025-11-20 23:20:19  浏览量：39

11月20日，A股银行板块再掀涨势，龙头股中国银行（601988.SH）盘中涨幅超4%，股价触及6.33元/股的历史峰值，收盘报6.24元/股，总市值正式突破2万亿元，跻身A股2万亿市值“俱乐部”，成为继工商银行、建设银行后第三家达成这一里程碑的国有大行。与此同时，邮储银行、建设银行等同步走强，银行板块逆势扛起市场“稳压器”大旗，在市场震荡调整中走出独立行情。

中国银行的市值突破并非偶然，而是基本面稳健、资金配置偏好与政策红利共振的必然结果。作为全球化布局最广的国有大行，公司2025年上半年经营业绩稳中有进，实现营业收入3294亿元，同比增长3.61%，本行股东应享税后利润1176亿元，保持稳定增长态势。资产质量持续优化，不良贷款率1.24%，拨备覆盖率197.39%，核心一级资本充足率提升至12.57%，为业务扩张筑牢风险防线。在业务布局上，公司既深耕实体经济，境内人民币贷款新增1.41万亿元，制造业、战略性新兴产业贷款增速分别达12.99%、22.92%；又发挥全球化优势，跨境人民币清算量突破560万亿元，国际结算量超2.1万亿美元，形成差异化竞争优势。

高股息吸引力与“中特估”催化，成为资金持续加仓的核心驱动力。中国银行始终坚持高比例分红，2025年中期拟每10股派息1.094元，股息总额达352.50亿元，派息比例稳定在30%的较高水平，当前近12个月股息率接近5%，显著高于10年期国债收益率和银行理财产品收益率。在低利率环境下，这种“稳赚不赔”的现金回报，吸引险资、社保等长期资金持续增配，近一个月中证银行ETF净流入已达30.53亿元。同时，作为“中特估”体系的核心标的，银行板块长期估值低估，当前A股银行板块平均PB仅0.61倍，较全球同业折价超50%，而中国银行凭借稳健的经营数据，成为估值修复的核心受益标的。

年末市场风格切换与政策环境支撑，进一步放大了上涨动能。临近年底，市场避险情绪升温，资金从波动较大的成长板块向低估值、高股息的防御性资产转移，银行股因交易拥挤度低、业绩确定性强，成为资金“避风港”。政策层面，央行实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，为银行板块提供宽松的货币环境；“保交楼”专项支持、实体经济信贷投放引导等政策，既改善了银行资产质量预期，又拓宽了业务空间。此外，上市银行中期分红密集落地，42家上市银行已拟合计派现近2638亿元，分红抢筹行情延续至年末，进一步助推股价走强。

值得注意的是，中国银行的市值突破并非个例，而是银行板块集体走强的缩影。截至目前，农业银行年内涨幅已超60%，工商银行、建设银行均曾创历史新高，银行板块第四季度累计涨幅超10%，成为A股市场表现最亮眼的板块之一。这一现象背后，是市场投资逻辑的深刻转变——从追逐短期题材炒作，转向重视长期价值与稳定回报，高股息、低估值的核心资产重新获得市场认可。

对于投资者而言，银行板块的结构性机会仍值得关注，但需理性看待短期涨幅。建议聚焦两类标的：一是像中国银行这样兼具全球化优势与高股息特征的国有大行，其估值修复仍有空间；二是在科技金融、绿色金融等领域布局领先的优质股份行，有望享受业务升级红利。同时需警惕市场风格切换风险，避免盲目追高，应结合个股股息率、资产质量、业务增长潜力等核心指标理性决策。

中国银行跻身2万亿市值俱乐部，不仅是公司自身发展的里程碑，更是A股市场价值投资理念回归的重要信号。在经济稳步复苏、政策持续发力的背景下，具备稳健经营基本面与明确估值修复逻辑的银行股，有望继续扮演市场“压舱石”的角色。未来，随着“中特估”体系不断深化与长期资金持续入市，银行板块的价值重估进程或将持续推进，为投资者带来长期稳定的回报。