大象起舞！年内9次涨停的核聚变巨头，藏着6.8亿的硬核营收？

发布时间：2025-12-21 20:50:34  浏览量：34

冰冷的钢铁与灼热的等离子体之间，差着一道名为“极限制造”的桥梁。当全球资本为“人造太阳”的梦想沸腾时，真正的舞台幕后英雄，已经默默交出了第一份答卷。

2025年12月19日，A股市场波澜起伏，但国机重装的股价走势图却画出了一条异常平稳的线。当天它以5.56元开盘，最终收于5.57元，日涨幅仅0.18%，成交也显得波澜不惊。这股价的平静，与它身上“可控核聚变”、“高端核电”这些炙手可热的概念标签，形成了鲜明反差。

真正的故事从不只写在分时图上。就在同一天，大洋彼岸传来重磅消息：特朗普媒体科技集团宣布与一家获得Alphabet支持的核聚变能源公司合并，交易价值超过60亿美元，目标直指建设全球首座公用事业规模的聚变发电厂。这股席卷全球的“核聚变”投资热浪，让市场猛然回头，审视A股中那些真正手握核心技术的玩家。

而国机重装，这个听起来有些“笨重”的名字，正是其中不可忽视的一个。

01 平静股价下的“硬核”实力：什么是极限制造？

国机重装的股价“稳”，恰恰源自其业务的“重”。这家公司的价值，不能用轻资产互联网企业的标准来衡量，它的核心在于四个字——极限制造。

这并非虚名。公司拥有一次提供900吨级优质钢液、浇铸700吨级真空钢锭、锻制400吨级锻件的世界级能力。这意味着什么？它制造的都是国之重器中最关键、最庞大、最不可替代的“脊梁骨”。

就在2025年7月，由国机重装研制的全球最大机械式热模锻压力机（168兆牛）正式投产。这台“巨无霸”不仅彰显了“德阳智造”的硬核实力，更能满足高端重型汽车关键零部件高强度成形需求，其背后是大型楔式压机预应力组合机架等核心技术的突破。

这种能力，让国机重装成为了国家重大工程“点名要”的供应商。从三峡、白鹤滩等巨型水电站全套铸锻件，到“华龙一号”核电的SG锻件、稳压器、堆芯补水箱，它的产品深嵌在中国能源安全的命脉之中。

02 悄然卡位核聚变：从实验室到产业化的“敲门砖”

如果说传统重器是基本盘，那么国机重装在可控核聚变领域的布局，则为其打开了通往未来能源圣杯的想象空间。

公司在这一领域的行动远比市场认知的更早、更扎实。自2018年起，它就已涉足核聚变装置关键零部件的研发。真正的突破来自于具体的订单：2023年11月，公司承接了紧凑型聚变能实验装置BEST TF线圈盒的首套制造项目。这个“线圈盒”是托卡马克装置中约束超高温等离子体的超导磁体系统的核心部件，技术壁垒极高。

更有标志性意义的是，公司完成了 “全球首台全高温超导托卡马克装置HH-70的TF线圈盒” 的制造。这不仅是国内首创，在全球范围内也处于先进水平。而且，这项技术并非停留在实验室样品阶段。根据公司披露，首套BEST项目产品已于近期完工交货，并在今年一季度成功获得了该产品的批量化制造订单。

从样件到批量订单，这小小的一步，对高端装备制造业而言，却是从科研配套迈向产业化应用的 “惊险一跃” 。它证明国机重装的相关技术不仅达标，而且稳定可靠，足以支撑初步的工程化应用。

03 被低估的核电“主力军”：订单透视增长确定性

市场的目光被前沿的核聚变吸引，但国机重装当下更坚实的增长引擎，来自于同样技术密集的核能装备业务。

这块业务的发展速度，可以用“迅猛”来形容。2024年，公司核能装备营收达6.80亿元，订单规模更是高达16.63亿元，同比分别增长88.37%和48.88%。订单是未来收入的先行指标，近17亿的在手订单，为未来几年的业绩提供了高确定性。

公司的角色，是核电站“心脏”与“主动脉”的铸造者。其供货清单包括主管道及波动管、稳压器、堆芯补水箱、主泵泵壳等核岛一回路的核心设备。这些都是确保核反应堆安全、稳定运行的关键部件，技术含量和资质门槛极高。

伴随着我国核电审批建设的稳健节奏，以及“华龙一号”等自主三代技术在海内外的推广，作为主力供应商的国机重装，这块业务有望持续享受行业红利。

04 财务的稳健与股东的“反常”：另一个观察维度

审视一家公司，业务与财务需两面看。2025年上半年，国机重装实现营业收入70.73亿元，利润总额3.07亿元，同比分别增长13.21%和15.14%。更亮眼的是合同签约额，达到165.02亿元，同比大幅增长43.57%。营收利润稳增，订单充沛，构成了公司稳健的底色。

一个有趣的插曲，则从侧面反映了某些市场参与者对公司的态度。2025年5月，公司公告披露，原计划减持股份的股东中国银行德阳分行与镇江润州支行，最终因内部审批流程调整，未在减持期内实施任何减持操作。虽然这只是一次计划调整，但在股价处于低位时，重要股东“惜售”或减持未成，有时也能引发市场对其内在价值的再思考。

05 风险与未来：重器之“重”与转型之“艰”

当然，投资国机重装也绝非只有荣光。其挑战与风险同样鲜明。

首先，是行业与周期的“重”。公司身处重型装备制造业，其业绩与宏观经济周期、特别是能源、冶金等领域的固定资产投资紧密相关。虽然当前核电景气度高，但传统冶金装备等领域可能面临波动。

其次，是前沿业务的“远”。核聚变业务的故事虽好，但商业化道阻且长。公司目前获得的订单仍是用于实验装置，距离真正的商业发电装备制造并为公司贡献显著利润，还有很长的路要走。这期间需要持续的研发投入，且存在技术路线变化的风险。

最后，是市场认知的“慢”。对于这样一家业务厚重、技术艰深的公司，资本市场需要更长的时间和更清晰的业绩信号来充分理解其转型价值。其股价短期内可能继续呈现“概念火热时跟涨、情绪退潮时横盘”的特性。

国机重装，如同其名，是一家将“国家”、“机械”、“重型”、“装备”四个沉甸甸的词汇融于一体的企业。它的故事不是轻盈的飞天之梦，而是如何用百吨级的钢铁，去束缚上亿度的未来。

它的价值，根植于为中国工业锻造“脊梁”的不可替代性，体现于在核电等高端领域已兑现的订单增长里，也萌芽于为“人造太阳”制造第一批核心部件的先行者角色中。投资它，需要理解重型装备制造的周期脉搏，更需要一份对大国工业从追赶到引领的长期信念。它或许不会提供令人心跳加速的连板暴涨，但它所代表的，正是中国制造业从庞大走向强大、从制造走向“智造”过程中，那种静水流深、却足以改天换地的核心力量。

文章仅供参考，不构成投资建议。