四大行2025年年报拆解：大象起舞，谁在领跑？
发布时间：2026-04-01 18:01:54 浏览量：4
3月底，四大行如期交出了2025年的成绩单。
从数据来看，在全球经济复杂多变、国内利率持续下行的背景下，这些资产规模数十万亿的金融巨轮，也展现出了惊人的韧性：工商银行成为全球首家资产突破50万亿元的银行，建设银行、农业银行、中国银行也各显神通，在规模扩张、利润增长和风险控制之间寻找到了新的平衡点。
01
规模与效益：工行领跑，农行追赶，建行中行稳健
从资产规模来看，四大行皆是稳步扩张。
截至2025年末，工商银行以53.48万亿元的集团总资产稳坐头把交椅，成为全球首家突破50万亿元的银行，同比增长9.5%；
农业银行以48.8万亿元的总资产紧随其后，增速同样达到9%以上；
建设银行总资产45.63万亿元，同比增长12.47%，增速在四大行中最为突出；
中国银行资产总额38.36万亿元，增长9.40%。
具体来看，其规模扩张也并非简单的“摊大饼”，贷款投放成为核心驱动力。其中，工商银行境内人民币贷款增加2.17万亿元，增幅8%；农业银行贷款总额新增2.23万亿元，增速8.9%；建设银行贷款净额增长7.53%；中国银行客户贷款总额增长8.61%。值得注意的是，在存款争夺日益激烈的当下，农业银行全口径客户存款余额达到38.69万亿元，新增3.71万亿元，增量居前；工商银行客户存款37.31万亿元，建设银行吸收存款30.84万亿元，中国银行客户存款26.18万亿元，均保持稳健增长。
盈利能力方面，2025年，四大行全部实现正增长，但各有看点。
工商银行净利润3707.66亿元，同比增长1.0%，盈利总量依然傲视同业；
农业银行净利润2920亿元，同比增长3.3%，增速在四大行中领先；
建设银行归母净利润3389.06亿元，同比增长0.99%；
中国银行税后利润2579亿元，同比增长2.06%。
从收入结构看，息差收窄的压力显而易见，但非利息收入成为重要支撑。
工商银行手续费及佣金净收入扭转了此前负增长态势，同比增长1.6%，其他非息收入更是大增40.7%；
建行手续费及佣金净收入同比增长5.13%，其他非利息收入同比大增49.48%，有效对冲了利息净收入下降的影响。
相比工商银行、建设银行，农业银行和中国银行的利息净收入还是处于下滑区间。
2025年，农业银行实现利息净收入5695.94亿元，较上年下降110.98亿元，其中，规模增长导致利息净收入增加440.49亿元，利率变动导致利息净收入减少551.47亿元。
原因来看，主要由于受LPR下调、市场利率低位运行等因素影响，生息资产收益率下降。对此，行长王志恒在业绩发布会上表示，从今年前两个月情况来看，农业银行业务经营继续稳中向好，实体贷款增加1万亿元，实现同比多增。反映到财务运行上，息差企稳趋势明显；利息净收入增速同比转正，有望在一季度迎来拐点，进一步印证了息差积极变动的态势。
2025年，中国银行利息净收入4407.05亿元，同比减少1.83%，降幅较2024年的3.77%缩窄。不过，非利息收入方面，2025年该行实现非利息收入2191.61亿元，同比增长19.21%，占营收33.21%，保持较高水平。其中，手续费及佣金净收入822.37亿元，同比增长7.37%。中国银行在财报中指出，主要是加大财富管理、资产托管等业务拓展力度，代理业务、托管和其他受托等业务收入增长较好。
在2025年年度业绩发布会上，中国银行副行长兼董事会秘书刘承钢表示，展望2026年，预计集团的净息差同比降幅将会大幅收窄，净利息收入有望实现正增长。
02
息差、个贷不良依旧承压
净息差收窄是2025年银行业面临的最大共性挑战，四大行也无一例外承受着这一压力。
截至2025年末，工商银行净息差1.28%，较年初下降14个基点，但降幅逐季收窄，呈现企稳态势；
建设银行净息差1.34%，比2024年再降0.17个百分点，而2021年这一数字还是2.13%；
中国银行净息差1.26%，三季度以来保持稳定；
农业银行净利息收益率为1.28%，净利差为1.16%，分别下降14个和11个基点。
面对息差“缩水”，四大行一方面通过优化资产负债结构稳住利息收入基本盘，另一方面大力拓展中间业务和其他非息收入。从上述数据来看，建设银行的手续费及佣金净收入、其他非息收入双双实现较快增长，工商银行的非息收入也对收入增长形成有力支撑，农业银行和中国银行也在财富管理、跨境金融等领域找到了新的增长点。
资产质量方面，四大行也交出了一份超预期的答卷。2025年，工商银行不良贷款率1.31%，较上年末下降0.03个百分点；
建设银行不良贷款率从1.34%降到1.31%，关注类贷款占比也降至1.77%；
农业银行不良贷款率1.27%，较年初下降3BP，拨备覆盖率高达292.55%，风险抵补能力最为雄厚；
中国银行不良贷款率1.23%，较年初下降0.02个百分点；拨备覆盖率为200.37%，基本与年初的200.60%持平。
值得关注的是，个人贷款不良率有所上升。
如，工商银行个人不良贷款增加395.10亿元，不良率1.58%，上升0.43个百分点；建设银行个人类贷款不良率上升幅度同比收窄，不良率1.19%，也较年初上升0.21个百分点，同比少上升0.11个百分点。
农业银行个人贷款不良率为1.34%，同比增长0.31个百分点，其中个人住房贷款、信用卡透支、个人经营类贷款不良率有所增长，个人消费贷款不良率同比下降。
工商银行副行长王景武将之归因为“经济转型增长、房地产市场调整、阶段性供需欠平衡等多重因素影响”，并指出这是全行业共性。建设银行副行长李建江也表示，“从当前运行态势来看，零售领域风险防控仍会是我们工作的重点之一。”
03
业务亮点：科技赋能与特色赛道
在传统存贷业务之外，四大行在2025年展现出各自的特色和亮点。
工商银行继续发挥“国家宏观政策传导主渠道”的作用，制造业贷款余额5.24万亿元，其中中长期贷款余额2.38万亿元，设备更新贷款投放超1500亿元。在金融“五篇大文章”方面，工商银行科技贷款余额6万亿元，增速19.9%；绿色贷款余额6.7万亿元，增速19.1%，规模稳居同业第一；普惠贷款余额3.6万亿元，增速22.8%；各类养老金管理规模5.9万亿元，增速18.5%；数字经济核心产业贷款突破1万亿元，增速20.4%。
建设银行在AI和数字化领域布局深入，制定了《“人工智能+”工作推进方案》，人工智能大模型已赋能398个场景应用，覆盖财富管理、普惠金融、风险管理等关键领域。在出海业务上，建设银行国际业务信贷余额1.45万亿元，同比增长27.47%，跨境人民币结算量6.50万亿元，继续保持亚洲以外最大人民币清算行地位。
农业银行在县域金融领域持续发力。2025年，农业银行县域贷款余额10.9万亿元，新增10812亿元，增速11.0%，高于全行平均水平2.1个百分点。粮食和重要农产品保供相关领域贷款余额1.21万亿元，增速20.3%。160个国家乡村振兴重点帮扶县贷款余额4800亿元，增速9.9%。在科技金融方面，农业银行科技贷款余额4.7万亿元，增速20.1%，与全部AIC股权投资试点城市签署合作协议，累计设立27只试点基金。
中国银行则发挥跨境金融的传统优势。作为跨境金融服务主渠道，服务支持约1/4的跨境结算，业务规模及结算相关收入保持市场领先；结售汇、人民币外汇衍生品业务量、外汇买卖货币品种数量国内市场领先；建成首家中资全球托管银行，全球托管规模保持国内第一。
04
真金白银回馈市场
在资本管理方面，四大行各显神通。
建设银行2025年顺利完成向财政部发行A股股票1050亿元，有力补充核心一级资本，核心一级资本充足率升至14.63%；工商银行通过利润留存补充核心一级资本2469亿元，完成2300亿元资本工具和100亿元TLAC债券发行；农业银行资本充足率17.93%，中行资本充足率同样保持稳健。
股东回报是检验银行经营成色的重要标准。2025年度，工商银行预计派发现金股息合计1106亿元人民币，按全年平均股价计算，A、H股股息率分别达4.22%和5.99%；建设银行全年每10股现金股息3.887元，股息总额约1016.84亿元；农业银行全年每10股派发2.495元，股息合计873.21亿元，现金分红比例保持30%。中国银行预计每10股派发现金股利2.263元，合计分红729.17亿元，派息率为30%，其中已派发中期分红352.5亿元。
工商银行行长刘珺在发布会上表示：“我们如果能稳健的在每一个年度都能实现超过平均值以上的综合回报水平，那么工商银行一定就是资本市场的稳定器。””
稳中见韧，行则将至。这番话，其实也道出了四大行共同的追求。
