大A翻红，'煤飞色舞'预示新周期到来？新一轮走势或将呈现双核动力

发布时间：2026-01-28 17:41:06  浏览量：1

一、看盘核心观点

今天大A沪深两市在贵金属、有色金属等资源类行业的领涨下，沪深两市指数企稳回升，沪指收在4151上方，正式完成了对50整数关口的突破。沪深两市成交额29654.1亿元，比昨日增量。

从行业风格来看，今天的大A主角行业属于大周期风格。从资源开采，到化工能源，再到煤炭钢铁，好一个“煤飞色舞”。

难道又一轮周期性行情要来了吗？

自2023年AI大模型的性能和技术突破以来，2024-2025年就进入了AI算力建设周期，到了2026年，各类AI硬件设备、智能机械要进入量产周期。对于上游资源、能源的需求的增长是肉眼可见的。

工业原材料

一轮周期性行业的行情的传导顺序，一般是贵金属-有色金属-煤炭原油-化工钢铁，从近年的行情来看，这种传导顺序还在演绎。

在科技制造时代，能源行业也有了新的意义，譬如新型煤化工，煤炭制烯烃业务就在高速发展，某些行业巨头去年上半年的毛利率就高达42.84%；再比如合成钻石-超硬材料行业，以及商业航天中的火箭不锈钢制造材料行业等，都在蓬勃发展。

能源行业与材料化工行业的边界正在模糊，预期周期性行情会继续下去。可以调整涨速，但涨势短期不会变。

二、行业分析

周三，A股分化，沪深主板小幅上涨，创业板小幅回调。盘面上，贵金属、采掘、有色金属领涨，石油、煤炭、能源金属、化肥、钢铁、半导体涨幅居前；医疗器械、医疗服务、生物制品、光伏设备、航天航空、教育、电池、风电、汽车零部件、电机、教育跌幅居前。

题材股方面，黄金概念、稀缺资源、环氧丙烷、草甘膦、转基因、钛白粉、煤化工、磷化工涨幅居前，痘病毒防治、TOPCon电池、精准医疗、机器人执行器、CRO、AI医疗等跌幅居前。

三、重要消息

AI硬件带动，这类AI服务行业也开始涨价

据科创板日报，谷歌云正式官宣涨价，自2026年5月1日起，对Google Cloud、CDN Interconnect、Peering以及AI与计算基础设施服务进行价格调整。

据我观察，谷歌云表示，其持续优化网络能力，以支持新的使用场景和应用。公司在全球基础设施方面进行了重大投资，旨在提供高吞吐量、低延迟的连接。

这也意味着AI算力硬件领域的涨价趋势，最终也传导到了AI云服务领域。与此同时，三星、海力士也与苹果进行谈判，其手机端所使用的LPDDR内存价格将被大幅上调。

AI大赛道，整个AI“需求拉上”型价格上涨还在持续。大A半导体、存储芯片、云计算、多模态AI相关概念可继续观察。

四、资金流向分析

大金融板块午后回落，商业航天、AI应用持续走低，煤炭、稀土永磁、小金属等资源股继续走强。早盘半导体冲高3%后回落，午后再度活跃，科创50指数止跌回升。市场延续震荡态势，但市场超3700股下跌。沪深300ETF、中证500ETF放出天量成交。

五、后市预期展望

1、近日上期所对各种金属类产品调整交易规则的措施，目的就是为了控制相关产品的价格异动。但从今天的盘面来看，资源+能源+材料行业，已经从某些品种的一枝独秀，转为全面开花了。

我的观点不变，涨速可能会放缓，但趋势难以改变。

2、若周期风格类的行业指数上行，那么大A继续保持上行就有了新的动力，这比靠大金融板块推动指数上涨要稳健多了。这样大A就有了上涨动力的“双核”。

3、本轮的周期风格驱动因素，毫无疑问是科技风格做牵引的，大科技方向，后市可继续观察。