和讯投顾吴钰莹：科技接着奏乐接着舞

发布时间：2026-01-29 10:13:11  浏览量：1

朋友们最近想必都被半导体涨价的消息刷屏了，今天这家企业发布调价函，明天那家企业宣布涨价。但要提醒大家一句，即便看起来产业链各个环节都在涨价，最终真正受益的其实就那几个方向。

首先我们先理清这一轮涨价的核心逻辑，本质就是供需失衡。近期智能体等爆款应用层出不穷，算力消耗呈现指数级增长，再加上数据中心等基建持续扩张，直接导致芯片用量达到了去年同期的两倍。供给端方面，产能却在收缩，部分大厂关停了一部分成熟制程的产线，转而布局更先进的封装技术；再叠加铜、金等原材料价格上涨，最终形成了上游涨价、中游传导、下游跟涨的全产业链涨价格局。

其实这一轮涨价，半导体中游环节才是真正的风口。首先是晶圆代工领域，海外大厂纷纷退出成熟制程赛道，全球8英寸晶圆产能在2026年还将出现2~3个百分点的负增长，国内相关核心企业早已处于满负荷运转状态，成为直接受益方。同样值得关注的还有封测环节，AI芯片的测试不仅流程复杂，还格外耗时，这直接占用了封测企业的大部分产能，再加上铜、金等原材料涨价的影响，国内封测价格普遍上涨了50%。

后续随着晶圆代工、封测环节继续涨价，肯定还会有更多芯片厂商跟进发布涨价函，但市场的焦点终究会回归到中上游核心环节。记住这个核心逻辑，和主力资金打交道，找对真正受益的方向至关重要。